2010年9月下旬，巴西财政部长曼特加宣布，一场国际性的“货币战争”已经爆发，所以巴西需要出面干预本国货币升值。在这里，虽然巴西把干预本国货币升值的原因辩解为是在应战，但这种观点基本上表达了各国政府竞相压低本国汇率、以此来提升本国竞争力的客观现实。
因为与此同时，日本、韩国、中国台湾、新加坡、哥伦比亚等政府也都在积极抑制本币升值，实施一系列干预行为。而在发动这场货币战争的源头——美国，一方面在让美元持续贬值；另一方面，又把矛头直指人民币，倒逼人民币升值　1。
应该说，各国干预本币汇率的举措最早可以追溯到这次全球金融危机爆发初期，通过西方20国集团峰会这一平台共同制定的宽松货币政策和财政政策。当时的目的是为了拯救和稳定全球经济，可事后看来，这一措施并没能实现预期目标，至多只是暂时停止了金融危机的蔓延。
俗话说：“救急不救穷”。与突然爆发的金融危机相比，更令各国政府担忧的是经济增长长期停滞不前，因为这会导致各国都企图把问题转嫁给别的国家。也正因如此，有越来越多的国家卷入进去，促使本币贬值，希望通过这种方式来提振本国经济、输出经济困境。美国逼迫人民币汇率升值，实际上也是这种企图的主要表现方式之一。